2025年第10周，房地产市场延续止跌回稳态势。新房与二手房成交面积同比维持增长，土地市场热度分化，一线城市优质地块竞争激烈。中央及地方政策持续发力，公积金贷款优化调整成焦点，政策效果逐步向二三线城市传导，行业基本面改善预期强化。
政策优化：多地公积金新政加码需求支撑
中央层面，国务院强调“持续用力推动房地产市场止跌回稳”，明确推进新型城镇化、优化城市发展格局。2024年9月以来的宏观政策“大礼包”持续释放效能，一线城市政策调整对需求侧的支撑作用逐步显现。
地方层面，公积金政策调整成为重点。聊城取消灵活就业人员社保开户限制，公积金贷款月还款额与月收入比上限提高至60%；贵阳推出“商转公”贷款贴息政策，天津上线新建商品房公积金贷款“一件事”系统模块，简化申贷流程。此类措施通过降低购房门槛、减轻还款压力，精准支持刚性和改善性需求。
政策传导效果逐步显现。2025年初至今，68城新房成交面积累计同比增加2%，20城二手房成交面积同比增速达22%。随着核心城市房价预期改善及政策外溢，二三线城市房价“止跌回稳”路径渐明。
市场分化：土地成交环比下降，核心地块热度攀升
销售端，2025年第10周全国68城新房成交面积同比增加3%，环比下降32%；二手房成交面积同比增速27%，环比亦有回落。季节性因素导致短期波动，但同比正增长表明市场韧性。
土地市场呈现冷热分化。全国100城土地成交面积同比下降24%，溢价率环比下降至10.3%。但核心城市优质地块热度凸显，上海嘉定新城地块由招商蛇口以26.603亿元竞得，溢价率高达30%，楼面价达31850元/㎡。一线城市土拍市场热度回升，反映房企对核心区域长期价值认可。
融资端同步改善。第10周信用债发行规模环比增长124%，平均利率环比下降25BP至2.68%。房企融资环境边际宽松，叠加销售回款改善，资金链压力有所缓解。
（注：本文数据均严格引用输入资料，未新增第三方信息。）
本文源自：金融界